Gail de The Oil Drum , mais uma vez fez algumas previsões para o Ano Novo , e com base na precisão fantástica dos anos anteriores , certamente vale a pena uma leitura como uma visão inteligente e bem pesquisado. Ele se concentra principalmente na economia, mas não pesquisam sobre os efeitos sociais das previsões, bem como fornecer fundo para os problemas de uma economia de dívida financiada:
4. Minha previsão para 2009.
Parece-me que que somos devido a uma dívida descontrair, e com ele um rápido declínio no padrão de vida EUA. Exatamente o que forma isso vai durar, e estabelecer o calendário será (por exemplo, súbito daqui a um mês ou súbita daqui a três anos, ou gradual ao longo de um período mais longo), não é certo. Eu esperaria que muitos (ou quase) as outras economias do mundo vai ser arrastado esta dívida descontrair e experimentar um declínio em seus padrões de vida.
Como eu nota na seção 1 discutindo por classes de ativos tantos são correlacionados em tempo de stress, a torre da dívida (Figura 1) tem muitos loops de feedback, e tende a ampliar a reação da economia para eventos, favoráveis e desfavoráveis. Quando a dívida do consumidor está subindo ele tende a tornar a economia está muito, muito bom. Quando há demissões, as inter-relações tendem a aumentar o impacto, fazendo com que o impacto econômico muito pior. Uma pergunta se há pontos de ruptura, além do qual não é realmente possível para o sistema de recuperação, particularmente agora que os EUA parecem estar no ponto de "energia de pico" (Seção 3), a energia é necessária para o crescimento (Seção 3 ), eo crescimento é necessário para permitir que a dívida para continuar (Seção 2).
A torre da dívida é em alguns aspectos enganosos. Ele pode fazer a economia olhar principalmente OK para o observador casual, até rápido demais, as coisas começam a desmoronar.
Até agora, as "correções" que o governo dos EUA vem tentando parecem mais contraproducente. Colocando garantias do governo por trás mais e mais dívidas (assim empilhamento Figura 1 cada vez mais alto, com uma camada TARP novo) só aumenta a probabilidade de que o governo dos EUA serão atraídos para a espiral descendente. A camada de serviços financeiros será cada vez menos necessário nos próximos anos, como a nossa necessidade de diminuição da dívida com base em produtos. Socorrendo-lo não ajuda a obter receitas adicionais para os trabalhadores comuns (embora possa temporariamente protegê-los de perder os seus saldos de contas bancárias).
Espero que praticamente todos os aspectos de finanças serão afetados pelo desenrolar da dívida. Uma enorme quantidade de dívida será padronizado em (ou será perdoado, de modo que um padrão real não precisa ocorrer). Independentemente de saber se o pagamento não ocorre por causa do defeito ou perdão, o efeito sobre as instituições financeiras será o mesmo. Instituições financeiras como bancos, seguradoras, fundos de pensão e hedge funds muitos se encontram em situação financeira ruim, porque eles estavam de acordo com os recursos desse pagamento da dívida para financiar o que eles têm saldos prometeu a contas bancárias, políticas de seguros; pensão pagamentos; ou retornos de fundos de hedge. Instituições que garantam a dívida, como seguradoras de títulos monoline será particularmente duro. O FDIC irá provavelmente ser chamados para resgatar muitos bancos falidos, e será necessário encontrar fundos de uma fonte (dinheiro impresso?) Para fazer isso.
Como o ano passa, eu espero que cada avaliação de onde estamos a ser pior. Os bancos irão reportar perdas operacionais de cada trimestre. Fannie e Freddie vai precisar de mais fundos do que se pensava inicialmente. TARP vai precisar de mais fundos do que planejada original. Mais e mais empresas vão entrar falência, e mais e mais governos (estados, cidades, países e países ao redor do mundo) vão encontrar-se incapaz de cumprir suas obrigações. Há um grande número de inter-relações, e as falências e perdas em uma área tendem a provocar mais falências e perdas em outras áreas, e agir para desestabilizar a torre da dívida.
Dívida de todas as formas, será muito difícil de obter, exceto através de fontes governamentais. A taxa de juros o governo dos EUA está actualmente a pagar é muito baixa, principalmente devido a uma "fuga para qualidade". Se o governo dos EUA continua emitindo mais e mais dívidas, parece provável que em algum momento isso vai mudar, porque os compradores vão descobrir que, mesmo se os EUA é o melhor de um lote ruim, seu risco de fracasso é significativamente maior do que 0% .
Eu não espero que um aumento acentuado do preço do petróleo e gás natural no próximo ano, porque a queda na demanda provavelmente a superar o declínio da produção no curto prazo. Se olharmos para trás na Figura 2, espero que os fundos disponíveis para os cidadãos comuns continuam a declinar em 2009, mesmo considerando qualquer plano de estímulo. Isso acontecerá porque a compensação empregado diminuirá devido às demissões. A dívida das famílias em circulação também diminuir (ao invés de apenas ficar plana, já que tem no ano passado), por causa da má condição financeira das instituições de crédito, e porque com a economia fraca, o risco de inadimplência mutuário será bastante elevado, desestimulando concessão de empréstimos. Um programa de estímulo 300.000 milhões dólar será pequeno em comparação com o impulso da economia tem no passado, de aumento da dívida e maior refinanciamento (até US $ 2 trilhões por ano), como os preços das casas aumentaram. Com rendimentos mais baixos, menor (na verdade líquido negativo) de fluxo de caixa da devedora, e somente um impulso modesto de um programa de estímulo, os cidadãos têm cada vez menos para gastar em bens e serviços.
Acho que há uma possibilidade distinta que isso tudo pode acabar muito mal. Uma possibilidade é que vai haver mais inadimplência e mais, eo governo dos EUA não será capaz de sustentar todas as instituições e acabará por calote em sua dívida. Embora esta parece ser a direção que as coisas estão indo no momento atual, o resultado muito mais usual é a hiperinflação, causada pela impressão de mais e mais dinheiro, acabando com o valor da poupança das pessoas e das pensões. Situações como estas são frequentemente acompanhadas de um novo governo (incluindo uma nova Constituição), e pode até mesmo incluir as fronteiras de diferentes países (por exemplo, União Soviética após a sua queda).
Muitas pessoas começaram a fazer a preparação para a época quando o alimento precisa ser produzido localmente e de eletricidade muitas vezes não é disponível. Eu não iria desencorajar tais preparações. Enquanto não sabemos que a economia vai entrar em colapso completo, acho que tais preparações são prudentes, em face do risco crescente. Preparação para uma grande mudança leva muitos anos, assim que começar mais cedo ou mais tarde faz sentido. Além disso, com a torre de dívida (Figura 1) e os loops de feedback muitos, a espiral descendente pode acontecer mais rapidamente do que a nossa experiência anterior sugere é possível.
Para resolver os nossos atuais problemas financeiros, eu espero que os Estados Unidos (e em outros países) acabará por precisar de um novo sistema financeiro que é a dívida muito menos baseado. Tal sistema pode começar simplesmente como cupons de racionamento de alimentos e produtos energéticos e, gradualmente, ser expandida para substituir o nosso atual sistema monetário. O perdão da dívida e depreciações derivados provavelmente também precisa ser parte da solução, mas com a ressalva de que o perdão da dívida e depreciações de derivativos pode ser esperado para ter apenas como um efeito adverso sobre os balanços das instituições financeiras como padrão definitivas. Em conclusão, 2009 parece ser um ano muito desafiador para a nova administração e para o mundo como um todo.
Como a economia baseado em dívida vem sob pressão cada vez maior, é claro que o seu colapso final está chegando cada vez mais estreita. A capacidade de estar pronto e se adaptar a esta eventualidade pode ser a nossa vantagem, uma oportunidade de forjar um novo crescimento zero, localizado e em última análise, economia sustentável. Comunidade local, iniciativa e moedas podem revelar-se crucial para este ano chegando, e precisamos estar prontos para aproveitar esta oportunidade.
